刚刚，上市公司的董事长纷纷套现跑路？

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铁打的营盘，流水的兵，最近段时间，A 股上市公司又出现一波 " 董事长离职潮 "。


上市公司董事、高管大规模离职
10 月 8 日 -10 月 10 日，三天时间八家上市公司披露了董事长辞职的消息。
据 Wind 数据显示，今年以来共有 453 家上市公司的董事长离职，若剔除 67 位代董事长，离职数量也高达 386 位，相当于每天至少有一位上市公司董事长辞职，以 A 股目前 3551 家上市公司计算，大约每 9 家上市公司就有一位董事长离职。
不过对比发现，去年同期离职的董事长人数也高达 431 人，两者差异不大；相反最明显的是高管离职，数据显示，今年以来上市公司主要高管离职的人数是 1775 人，而去年同期是 1518 人，同比增加高达 257 人，其中高管中离职比例大的是董秘，共有 760 位，而在去年同期，仅有 684 位董秘离职。
其实，以上市公司董事长为代表的高管离职潮并非今年所独有，只不过是今年行情比较低迷，董事长离职受到的关注比较多而已。自 2015 年股灾以来不到四年时间，已有近 2000 名上市公司董事长离职，超过 A 股上市公司数量的 50%，到目前为止，已有 1000 多家 A 股上市公司超过 8000 名董事高管离任。
值得一提的是，在高管、董事变更的上市公司中，民营企业占据了 60%，尤其是市值小于 50 亿的上市公司中，民营企业占比接近 70%。
上市公司董事长、高管为何密集辞职？
伴随着董监高 " 大换血 "，不少上市公司也引发投资者广泛关注。
数据显示，在高管与董事离任人数高于去年的样本中，2018 年半年报经营现金流净额负的上市公司数量占比达到 50%，另外较一季度出现恶化的上市公司数量占比达到 40%。2018 年半年报的资产负债率较一季度出现恶化的上市公司数量，占比高达 70%，半年度资产负债率超过 50% 的上市公司数量，占比近 40%。
换句话来讲，董事长换人主要还是为了对公司业绩回落或者经营活动面临重大风险时，负责任，毕竟企业干不好，总要有人承担。
另外一方面，今年四季度市场将迎来限售解禁高峰，高达 562 亿股会走向市场，目前两市上市公司参与股权质押的有 3464 家，占上市公司总数超过 97.8%，几乎所有上市公司参与了股权质押，可谓 " 无股不押 "。随着市场持续下跌，很多上市公司的股价很可能跌破平仓线，所以，大面积更换管理人员，也是为公司寻找 " 替罪羊 "。
但是，董事长离任跟上市公司的股价走势不仅没有呈现正相关关系，50% 的上市公司是出现负相关关系，比如在董事长离职后首日出现下跌，一周后，一月后，至今下跌的占比不断上升。
可见，换手如换刀，这句话在经营形势恶化的背景下，未必就适用。
当然，很多董事长、高管的离任，还有另外一个不好意思说出口的原因，因为他们只要在任期内，限售股解禁之后，依旧处在限售的范围中，上市的过程，对于很多高管来说，其实就是实现财务自由的过程。
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