瑞幸咖啡连续两天大涨80%，天理呢？

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文 | 快消君
半只脚已经踏进 " 棺材 " 的瑞幸咖啡，突然 " 回光返照 " 了。
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飙涨，瞠目结舌
谁也没想到，复盘后连跌 4 天的瑞幸咖啡，竟然以股价暴涨近 80% 的方式再次进入公众视野。
截止昨日美股收盘，瑞幸股价上涨 53.24%，报美股 2.13 美元。市值涨了 1.87 亿美元（超 13 亿人民币），抬升到 5.39 亿美元，仍然相当于半个独角兽。今日，美股开盘，瑞幸股价表现仍旧强势，开盘一度大涨 40%，最高时报每股 3 美元。
" 疯狂一夜 " 背后，也是令人瞠目结舌的换手率，540%。
换手率，是指在一定的时间范围内，某只股票的累计成交股数与流通股的比率。通常情况下，换手率高，意味着股票流通性很好，进出市场比较容易。不会出现买股票买不到，或者卖不出去的局面，可以很快变现。不过，股票的换手率通常不会超过 100%。
所以说，瑞幸如此爆高的换手率，可不仅仅只有流通性好，" 也说明有大量的短线资金疯狂涌入，投机意味非常非常浓厚 "。有分析人士认为。这一局面，让太多人难以置信。不少股民感叹：真疯狂，或又有一批人要发财，同时，必然又有一批韭菜要被收割了。


今年 4 月，瑞幸自爆在 2019 年第二季度至 2019 年第四季度期间虚构了大约 22 亿元的销售收入，部分成本和费用也因为虚假交易而被明显夸大。消息公布后，瑞幸股价遭遇重创，当天股价曾一度暴跌 84%。
5 月 19 日，根据瑞幸向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，公司于 5 月 15 日收到了美国证券交易委员会上市资格部门（Listing Qualifications Staff）的书面通知，纳斯达克交易所决定将公司摘牌。
对于瑞幸连涨两日的原因，此前有分析认为瑞幸或找到 " 接盘侠 " 出售其部分资产，有外媒报道称百胜中国、加拿大咖啡品牌 Tim Hortons 和喜茶可能收购瑞幸部分资产。
不过，有媒体追溯信息源发现，该传闻源于路透 5 月 25 日上午发布的一篇 " 热点透视 BreakingViews" 专栏文章，名为《瑞幸虽被打回原形，中国的咖啡大战却正在酝酿》，并非新闻报道。
在该专栏文章中，作者 Pete Sweeney 在开篇写道，" 其（瑞幸）品牌或许让人避之不及，但部分资产以及创意，则会让百胜中国控股、Tim Hortons 以及本土品牌喜茶兴趣浓厚，凭借雄厚的财力，这些对手可能对星巴克构成更加难以应付的挑战。"
事实上，对于这篇专栏文章提出的猜测，百胜中国、Tim Hortons 都予以否认，喜茶方面未答复问询。
" 瑞幸是要退市的，这种时候股价还会大涨，说明有投资者进去了，这是唯一的原因。这种时候无非就两种情况，一种情况真的有利好消息出来，但这个可能性太小太小，官方已经判’死刑’。第二种情况，有人在操纵股价，试图让自己的亏损少一点，然后，还有一些小散户进去了，这种也是非常危险的。" 一投资者表示。
当然，除了以上两方面原因外，也有投资者认为瑞幸被严重低估的可能，因为该股每股账上还有 4.7 美元的现金，以及每股 6 美元的股东权益。甚至，有行业人士认为，退市对于瑞幸的运营情况不会有太大影响。
不过，投资机构仍然发出了警示：尽管连续两天反弹，瑞幸仍然是高风险股票。即使这家陷入困境的咖啡公司能够出售其一些资产，也不足以抵消潜在的巨大经营亏损。因此，瑞幸不仅面对退市风险，如果情况进一步恶化至破产的话，投资者仍然可能遭受相当大的损失，甚至包括全部资本损失。
02
自救，仍在继续
近日，有媒体发现瑞幸在其 APP 上大量下架轻食产品，瑞幸官方回应则称，并非是公司在轻食方面收缩，而是其产品线的正常调整。
这样的调整，在瑞幸收到退市通知之后，并非首次。日前，有消息称瑞幸即将展开裁员，各部门裁员率最低 50%，最高 90%，赔偿金为工作年资加 1 个月薪金。被裁人员为厦门总部员工，主要以研发人员为主。
而瑞幸官方在接受采访时表示，随着公司业务战略调整，个别部门涉及人员的转岗和优化，一些员工离职属于正常的人员流动，主要是在执行 2019 年绩效考核的末尾淘汰机制；对于离职员工，瑞幸按照国家相关法律进行赔偿。
" 公司在响应政府号召，积极落实中央‘六稳六保’的决策部署，稳定就业，全国门店复工率在 90% 以上，尤其在疫情期间，针对未复工的武汉员工全额发放基本工资。公司员工总体稳定。" 瑞幸官方表示。


而就运营层面来讲，有消息称：今年以来，瑞幸计划在北京地区关闭多达 80 家店面，占据瑞幸在该地区总门店数的五分之一。
瑞幸官方则表示，受疫情等相关因素的影响，公司确实在进行正常的门店优化，对个别效益不好或客户覆盖重合的门店进行 " 关停并转 "，同时，持续新开门店，这也是公司门店战略调整的方向。
在这之前，瑞幸已经开始了一系列 " 自救 " 措施：5 月 12 日，瑞幸调整董事会和高级管理层，CEO 钱治亚和 COO 刘剑被暂停职务，并从董事会辞职；董事会任命董事、高级副总裁郭瑾一为代理 CEO，任命曹文宝和吴刚为董事会成员。
此外，为了提升盈利能力，4 月 27 日起，瑞幸在全国进行了新一轮涨价，其中饮品线涨幅普遍为 3 元，比如，小鹿茶由 25 元涨到 28 元，瑞幸咖啡由 28 元提高到 31 元。早在 2 月底，瑞幸的全线产品已涨价 1 元。在部分城市，瑞幸也调整了原有的外卖减免政策：由满 35 元 /55 元免费配送，调整为满 35 元 /55 元减 3 元。不过，因为涨价等原因，订单量下降随之变得严重。
虽然已经出现了诉讼和裁员，但瑞幸总体上还没有停摆，90% 的门店尚在挤兑后维持运转，某种意义上也说明，瑞幸模式足够的用户基础，还有一定的生存和造血能力。至少对于愿意 " 接盘 " 的投资人而言，瑞幸或还有抄底反弹的空间。


END